自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业E吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里TF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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