为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等贵州海拔高度是多少35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(ch贵州海拔高度是多少uán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(p贵州海拔高度是多少iào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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