大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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