北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处北(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(bi没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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