“一大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(yī)带一路”对冲(chōng)欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国(guó)形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上(shàng)就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的(de)数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国(guó)的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据(jù)与(yǔ)实际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出口结(jié)构性(xìng)变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继(jì)续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较(jiào)3月进一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去评估(gū)这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一(yī)路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个(gè)百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗jiā)（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三(sān)种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考(kǎo)意(yì)义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全球经(jīng)济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我(wǒ)国出(chū)口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余(yú)国家拉(lā)动我(wǒ)国(guó)出口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国(guó)自中国进口的数(shù)据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还(hái)是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基于“一带(dài)一(yī)路”国家进(jìn)口(kǒu)数据(jù)的测(cè)算(suàn)是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确定性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能没(méi)有那(nà)么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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