大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构(g坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗òu)转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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