自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50E拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语TF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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