五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第(dì)一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的(de)破(pò)产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案持续恶化(huà)，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的(de)债(zhài)务(wù)违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货(huò)虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许(xǔ)年(nián)内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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