随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期(qī)货(huò)分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语间波动。在她看来(lái)，进口(kǒu)的(de)大量增(zēng)长主要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这部(bù)分进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入(rù)下(xià)游(yóu)玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随(suí)着国际(jì)能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的(de)基础(chǔ)上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱(ruò)的(de)预(yù)期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实(shí)体企业承压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记(jì)者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国(guó)外能(néng)源(yuán)的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的(de)出(chū)口(kǒu)表(biǎo)现依旧较好，与前期市(shì)场的(de)反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡(héng)的(de)格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更(gèng)低，对比国(guó)内(nèi生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关(guān)注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍能让出口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求(qiú)回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定(dìng)能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对(duì)有(yǒu)限。但集(jí)中在(zài)某个月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外(wài)价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预(yù)期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的(de)旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的(de)到港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会相(xiāng)对明显。

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