金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bè一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十i)尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到(dà一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十o)了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(g一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十é)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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