今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上900g是几斤 900g是多少毫升调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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