本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个正、异、新，正异新的区分交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于(y正、异、新，正异新的区分ú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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