本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēn耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些g)强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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