用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段(duàn)进(jìn)展明(míng)显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第(dì)三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增(zēng)、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一(yī)季度(dù)报(bào)告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络连续第(dì)三年净(jìng)利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资(zī)者(zhě)被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗但在定增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定(dìng)增投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段(duàn)道(dào)阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的信息(xī)化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务(wù)，引领中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公(gōng)司(sī)2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全(quán)基(jī)于互联(lián)网架(jià)构的企业(yè)互(hù)联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗台、财务云(yún)、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各(gè)领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个阶(jiē)段(duàn)的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云(yún)平台(tái)及领域服务快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和持(chí)续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发(fā)展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业(yè)务占比来(lái)看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的(de)严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)的(de)同时，净利润也(yě)在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌(diē)，股价也因(yīn)此大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长(zhǎng)王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很(hěn)大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前的情况(kuàng)来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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