“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳(láo)工部(bù)数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美(měi)国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收(shōu)益率日内升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合(hé)约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月(yuè)放(fàng)缓加(jiā)息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打(dǎ)击下(xià)持续下行(xíng)，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示(shì)，就(jiù)5月新增就业(yè)人(rén)数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平(píng)均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用(yòng)品生产连(lián)续(xù)三个(gè)月就业人(rén)数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持(chí)续收(shōu)缩的(de)状态吻合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业(yè)报告也显示出(chū)就业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数(shù)增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预(yù)计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要关注后(hòu)续公(gōng)布的(de)5月美国(guó)通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力(lì)较大(dà)时继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务(wù)上限问题(tí)落地(dì)，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在会议上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)，这(zhè)也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦(lún)特油价(jià)可能会在年(nián)底前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石(shí)油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌(wū)冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明(míng)确(què)表示(shì)，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等北(běi)约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员(yuán)国也(yě)不(bù)希(xī)望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观(guān)层(céng)面来看，美(měi)国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别de)债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)了可能出现的美国(guó)有(yǒu)史以(yǐ)来首(shǒu)次违气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(wéi)约，使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情绪消(xiāo)退。同时(shí)在美联储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的(de)预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱(hàn)灾(zāi)消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平(píng)静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上(shàng)半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行(xíng)情分(fēn)析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行(xíng)，但市(shì)场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格(gé)应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨(dūn)，国(guó)产全(quán)乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开的(de)新一季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征(zhēng)表示(shì)，天(tiān)然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业(yè)原(yuán)料，是关系国(guó)计民生、国防(fáng)安全(quán)的(de)重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无疑问的(de)是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变的(de)国际政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其(qí)实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来(lái)说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的消(xiāo)费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求几无(wú)影响(xiǎng)。但(dàn)是如果收(shōu)储的对(duì)象(xiàng)是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目(mù)前(qián)全年国(guó)产全(quán)乳的最大(dà)产(chǎn)量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再结合(hé)历(lì)史上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓慢，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季(jì)来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候(hòu)条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然(rán)而天胶下(xià)游需求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供(gōng)应进(jìn)入季节(jié)性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全(quán)面(miàn)开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶上游原料价(jià)格(gé)相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性(xìng)不高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计(jì)雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但由于(yú)季节性(xìng)的因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发(fā)行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加(jiā)上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出(chū)货压力加(jiā)大(dà)，为控制成品库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的(de)格(gé)局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体(tǐ)预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前市场对今年(nián)的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量和(hé)出(chū)口同比数(shù)据(jù)还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽(qì)车(chē)行业来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策退出，今(jīn)年(nián)国(guó)内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地(dì)区(qū)天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存(cún)持(chí)续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是(shì)国内(nèi)需(xū)求不(bù)行，但(dàn)是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程(chéng)、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半年(nián)，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明(míng)确(què)方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是(shì)主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主(zhǔ)要因(yīn)素，随着(zhe)各产区开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们(men)中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端(duān)没有天(tiān)气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海外(wài)货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节(jié)前市场(chǎng)基(jī)于(yú)内需(xū)复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易(yì)现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不(bù)及(jí)预期，胶价(jià)因(yīn)此持续(xù)承(chéng)压运行。整体来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注(zhù)天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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