一、“北(běi)向互换通”的相关(guān)交易及结算安(ān)排

　　（一）交易品种：

　　“北向互换通”初期可(kě)交(jiāo)易品种为利率互换产(chǎn)品(pǐn)，报价、交易(yì)及(jí)结算币(bì)种为(wèi)人(rén)民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向(xiàng)互换通”的境内投(tóu)资者(zhě)（即互换通报价商）需与外汇交易(yì)中心签署报价(jià)商协(xié)议(yì)，并为上(shàng)海清算(suàn)所利率(lǜ)互换(huàn)集中清算业务的清算会员或该类会(huì)员(yuán)的清算客户(hù)。

　　2.参(cān)与“北向互换通”的境(jìng)外(wài)投资(zī)者为符合人(rén)民银(yín)行要求并完成内地(dì)银行间债券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外(wài)汇交易(yì)中心开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易见字如晤,展信舒颜，展信安的用法权限的(de)境外投资者需同时申请成为场外(wài)结(jié)算公(gōng)司的清(qīng)算会员或该(gāi)类会员的清算客户(hù)。

　　（三(sān)）交易及结算：

　　1.交易(yì)安(ān)排：外(wài)汇交(jiāo)易中心与人民银行认(rèn)可的境(jìng)外(wài)电子(zi)交易平台互联提供交(jiāo)易(yì)服务。

　　2.清算安排：上海清算所和场外结算(suàn)公(gōng)司建立中央对手方清算机构互(hù)联互通(tōng)，共同向境内外投资者(zhě)提(tí)供清算、结(jié)算服务。

　　（四(sì)）额度管理：

　　1.交(jiāo)易(yì)额度(dù)：初期，全(quán)部境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”开展(zhǎn)利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的(de)名义本金净额(é)每日不超过人民(mín)币200亿元，后续(xù)可根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)适时调整额度。

　　2.清(qīng)算额(é)度：上海清(qīng)算所与场外(wài)结算(suàn)公司针对双方清算所之间的风(fēng)险(xiǎn)敞口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池。初期，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)之间净(jìng)头寸(cùn)对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口设(shè)定上限不超过人民币40亿元(yuán)，后续可根据(jù)市场情况适时(shí)调(diào)整额(é)度。

　　二、人民银行、香港证监会和香港金管局已就(jiù)“互换通”涉(shè)及(jí)的(de)跨境(jìng)监管合作原则和具(jù)体(tǐ)安排达成共识，并签(qiān)署了《关于内地-香港债券及(jí)衍生(shēng)品市场相关(guān)事(shì)宜的谅(liàng)解备(bèi)忘录》。备忘录健全了两地监管机构在债券及(jí)衍生品市场(chǎng)方面的监管合(hé)作安排(pái)和联络协商机制(zhì)，共同维(wéi)护“互换通”的正(zhèng)常运行、金融(róng)市场稳定(dìng)和公平(píng)交易秩序。

　　三、外汇(huì)交易中心(xīn)、上(shàng)海清算所和场外结算公司应当依法(fǎ)履(lǚ)行“互换通”下的各(gè)项(xiàng)职责，组织市(shì)场各方(fāng)有序(xù)开展“北(běi)向互换通”业务。清算会员应当遵守相关监管规定(dìng)及(jí)业务规(guī)则，加强(qiáng)内部控制，防范和控制风险，做好投资(zī)者(zhě)教育和(hé)服(fú)务，切实维护投资者合法权益。投资者应(yīng)当充(chōng)分了解两地市场法律法规(guī)、业(yè)务规则和实践操作的(de)差异，评(píng)估和控(kòng)制(zhì)风险，理(lǐ)性(xìng)开展相关(guān)投(tóu)资。

　　市场各方应进一步做好准备工作，确(què)保“北向互(hù)换通”顺利(lì)启动(dòng)。有兴趣(qù)参与“北向(xiàng)互换通”的(de)投资者可联系外(wài)汇交易中(zhōng)心、上海清(qīng)算所、场(chǎng)外结算公司为参与做准备。

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