AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人(rén)工智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)，也(yě)有基金(jīn)公司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智能(néng)领域的快(kuài)速发展为全球(qiú)带来(lái)无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完(wán)善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而高质量发(fā)展的(de)核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业(yè)的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想法。说(shuō)到(dào)数(shù)字化时，表示(shì)其(qí)本质是利用(yòng)技(jì)术的手段，提升组织信息(xī)计(jì)算(suàn)、存储(chǔ)、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期(qī)向上的类消费行业(yè)，在(zài)美国是一个和(hé)互联网(wǎng)行业(yè)一样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国(guó)公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估(gū)值(zhí)都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基(jī)地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批(pī)生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也(yě)将通过百度智能(néng)云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创新(xīn)投资(zī)者关系管理新模(mó)式(shì)，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也(yě)不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报(bào)可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等(děng)8只个股均(jūn)为一(yī)季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的(de)5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新(xīn)药。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的(de)机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理(lǐ)明(míng)确看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期(qī)、对(duì)标国(guó)际(jì)也还(hái)有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代(dài)表的(de)科(kē)技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来社(shè)会的(de)基石。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份新(xīn)入兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合宜的重沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质生活(huó)在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未来2年数字(zì)经济的看好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄化与经济(jì)发(fā)展模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋(fù)能传统(tǒng)行业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力(lì)、算(suàn)法，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用等(děng)，这是一个(gè)系统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权益投资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季(jì)度继(jì)续(xù)调整了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表(biǎo)着大模型(xíng)路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的(de)人工(gōng)智能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极(jí)大受(shòu)益于这(zhè)一技术(shù)的应用和普及。未来我们(men)应该更加(jiā)重视这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市(shì)场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮(lún)的科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)，深(shēn)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产生更(gèng)大(dà)、更(gèng)持(chí)久的需求(qiú)拉动，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导体及医药板(bǎn)块的(de)抛售(shòu)，反而(ér)造(zào)就了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而应(yīng)该(gāi)加大(dà)对能源(yuán)板块机会(huì)的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会(huì)积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也(yě)会努力在火热(rè)的行(xíng)情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关(guān)的标(biāo)的(de)，在一(yī)季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配(pèi)置大(dà)概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易占(zhàn)比创新高(gāo)代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们还是(shì)认为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今(jīn)年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程(chéng)中(zhōng)最重(zhòng)要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是(shì)我(wǒ)们的(de)投资目标(biāo)。

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