大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质(zhì)资(zī)产和(hé)现金(jīn)转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集(jí)中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数(shù)几只大型(xíng)公司的股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充(chōng)道，市(shì)场行为通常(chá为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的周期(qī)后(hòu)期行为，即随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长开(kāi)始减速，但(dàn)并未(wèi)进(jìn)入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更优质的(de)股票，并(bìng)且(qiě)越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美(m为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ěi)国(guó)经济(jì)数据开始向收缩的(de)方向恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越(yuè)看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大(dà)型(xíng)公司股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周(zhōu)期性公司(sī)面临(lín)更(gèng)大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一直(zhí)受益于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转(zhuǎn)结束(shù)，这(zhè)些指数将相当(dāng)脆弱。这(zhè)种分散(sàn)通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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