金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适(shì)做多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wà20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ng)季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近(jìn)期的(de)现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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