北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗éng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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