自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题>

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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