看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市(shì)场开始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地(dì)区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别边(biān)际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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