华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Pa20mm等于多少厘米 20mm是多大rts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā20mm等于多少厘米 20mm是多大)在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他(tā)行业(yè)的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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