昨天深夜，恒大(dà)突然发(fā)布公告(gào)，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月12日(rì)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司(sī)收到广东省(shěng)广州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公司控股股(gǔ)东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限(xiàn)公司的增资及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产增资人(rén)民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区房地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司的(de)重组计(jì)划，仲(zhòng)裁(cái)申请人要求本(běn)公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行(xíng)增(zēng)资协(xié)议(yì)项下的回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的一方水等于多少升，一方水等于多少升水(de)差(chà)额补足款(kuǎn)约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民(mín)币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多(duō)名市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问题的(de)必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁和执(zhí)行通知意味着恒(héng)大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资者之间就回购(gòu)义务的纠纷(fēn)露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不(bù)能(néng)妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被执行人(rén)名(míng)单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一(yī)步加(jiā)息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又(yòu)有(yǒu)一位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本(běn)月迄今(jīn)的关键数据并未让她相信物(wù)价(jià)压力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依(yī)然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中(zhōng)在近(jìn)期美国(guó)银行倒(dào)闭(bì)的(de)影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预计我(wǒ)们的(de)政策利(lì)率需(xū)要(yào)在一段时间内(nèi)保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持(chí)续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的(de)是(shì)，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的长期(qī)通胀(zhàng)预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六个月新低(dī)，反映出人(rén)们对美(měi)国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注(zhù)的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年(nián)通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略(lüè)有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期(qī)可能会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市(shì)场认(rèn)为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当(dāng)月的(de)新闻发布会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了(le)美联储保持(chí)长期通(tōng)胀预期稳定的(de)重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金、白(bái)银期货价格跟随(suí)下(xià)跌(diē)，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询(xún)部高级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速(sù)低于预期及(jí)前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数据使得投资者对美国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的(de)全球经(jīng)济预期(qī)对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行(xíng)，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配(pèi)置性价比降低，已不及同为避(bì)险资产的(de)美元(yuán)，避险资金(jīn)对美元配置增加(jiā)，贵(guì)金(jīn)属关注度(dù)下降。此外，贵(guì)金属的前期(qī)利好因(yīn)素(sù)已(yǐ)被盘面充分(fēn)消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压(yā)力(lì)也(yě)明显增加。“多重利(lì)空因素交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年(nián)内没有降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很(hěn)快(kuài)开始降息的预(yù)期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵(guì)金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵(guì)金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际(jì)货(huò)币体(tǐ)系表(biǎo)现出去美(měi)元化(huà)的(de)运行趋势，美元在(zài)各国国际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡储备资产配置，黄金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常(cháng)积(jī)极的推动作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观(guān)经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)价格形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与市(shì)场(chǎng)就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年(nián)美国银行业风(fēng)险事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间推(tuī)移(yí)，美(měi)联储与市(shì)场(chǎng)预期(qī)终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会(huì)对贵金属价(jià)格(gé)产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势(shì)主(zhǔ)要(yào)受美联储(chǔ)货(huò)币政策和避险情绪的(de)影响，当前由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美联(lián)储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期(qī)将(jiāng)对贵金属带来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年(nián)美(měi)国主权(quán)债务危机(jī)时期的各环节重要时间节点，在(zài)当前距(jù)离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有(yǒu)限时(shí)间(jiān)里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后一周(zhōu)前仍(réng)未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式法案进而导致评级(jí)下(xià)调(diào)情形出现，将(jiāng)会对市场形成(chéng)较大冲击(jī)。而在此之前，避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)可能(néng)令美债(zhài)、美(měi)元和(hé)黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工(gōng)业(yè)属性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预(yù)期(qī)更为敏感，价(jià)格弹性(xìng)高(gāo)于黄(huáng)金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数据并(bìng)不(bù)十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了市(shì)场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧(yōu)的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更强，且价(jià)格(gé)弹性(xìng)也更大，因此，在工业(yè)品表(biǎo)现疲弱的(de)情况下，白银价格受到的(de)拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市(shì)场(chǎng)对于宏观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观(guān)，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同于黄金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预(yù)期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加目前市场(chǎng)对(duì)于未(wèi)来(lái)经(jīng)一方水等于多少升，一方水等于多少升水济展望存在较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价(jià)格虽然可能(néng)会由于工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于黄金的格局，但(dàn)整体(tǐ)而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率并不大。后市需(xū)要关注(zhù)美(měi)联储货币(bì)政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事件(jiàn)是否会持续发酵(jiào)。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘(tǎng)若(ruò)下(xià)游买兴因(yīn)价跌(diē)而被提振，那(nà)么对(duì)于白银而言(yán)也是相对有(yǒu)利的因(yīn)素。

　　“当前白银(yín)供需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布(bù)的4月固定资产投资(zī)、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品零(líng)售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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