华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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