本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(j三公里是多少米，三公里是多少米īn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ三公里是多少米，三公里是多少米)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业三公里是多少米，三公里是多少米务(wù)指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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