公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了(le)香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡(gò日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ng)酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年(nián)一季度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎn日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗g)基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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