钠电池产能(néng)规(guī)划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多(duō)月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代(dài)钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消(xiāo)息(xī)催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输(shū)入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银(yín)行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制(zhì)造(zào)二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的(de)反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名(míng)客户签(qiān)订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和(hé)合(hé)作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行(xíng)业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后钠(nà)离子电(diàn)池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电(diàn)池(chí)的(de)企(qǐ)业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表(biǎo)示，漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里公司钠电池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际(jì)效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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