在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂HBC路由器能用WiFi吗商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球HBC路由器能用WiFi吗化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海HBC路由器能用WiFi吗外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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