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a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)，是包(bāo)括(kuò)能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以(yǐ)来的大幅(fú)上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于(yú)历史平(píng)均水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之二：政策的持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续(xù)支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三届“一带(dài)一(yī)路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策(cè)密集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数(shù)字(zì)经济”的(de)基础设施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利(lì)能(néng)力修复，带动(dòng)能(néng)源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业(yè)链作为(wèi)原材料高(gāo)度依赖(lài)海外供应、同(tóng)时下游需求(qiú)基本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)民币升值(zhí)的(de)宏(hóng)观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济复(fù)苏(sū)，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关(guān)注哪些方(fānga的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)等(děng)之外，当前我们(men)建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行(xíng)等细分(fēn)方向(xiàng)。a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数>

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战略(lüè)性产业(yè)之一(yī)，近年(nián)来(lái)经(jīng)历了(le)行业(yè)调(diào)整和产能过剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全(quán)球航运市(shì)场(chǎng)需求正在增长，带来包括(kuò)化(huà)学(xué)品船(chuán)与(yǔ)成品(pǐn)油(yóu)轮船的(de)订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整(zhěng)合和产能(néng)优化之下(xià)，国(guó)内船舶制造(zào)业已在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出。经济增速(sù)下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业(yè)绩(jì)成长及确(què)定(dìng)性较(jiào)高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司(sī)更加注重投(tóu)资人(rén)回(huí)报，多(duō)家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。