5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买(mǎi)方(fāng)机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的(de)股(gǔ)票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季(jì)度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)景林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素(sù)质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安(ān)全边(biān)际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日(rì)成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到(dào)去年(nián)4月基数(shù)的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则(zé)是(shì)明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后(hòu)上，2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗并不意味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在(zài)压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要(yào)接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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