美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　分压公式是什么，分压公式是什么意思　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　分压公式是什么，分压公式是什么意思MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的(de)跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的(de)国(guó)库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币(bì)的地位将面临风险。

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