美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明(míng)确认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历(lì)超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危机火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副(fù)主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评估近(jìn)几(jǐ)天银行(xíng)股大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四(sì)就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行(xíng)或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺(nuò)达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以(y东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作ǐ)获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的(de)议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点(diǎn)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍需其(qí)他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季(jì)即(jí)将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年(nián)同期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的(de)低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析称(chēng)，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍(réng)高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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