投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(nián)初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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