昨天深夜，美(měi)国债务上限谈(tán)判突然(rán)中止！

　　当(dāng)地时间周五上午(wǔ)，美国共(gòng)和党(dǎng)债务上限谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯与白宫代表(biǎo)举(jǔ)行闭门会议(yì)，但会议开(kāi)始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不(bù)可理喻(yù)，目前谈判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双方是否会在(zài)周五或周末再(zài)次(cì)会面。

　　谈判(pàn)遇阻的(de)消(xiāo)息传出后，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂(zàn)停加息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的(de)压力(lì)可能影(yǐng)响联(lián)储的利(lì)率路(lù)径(jìng)，若源于银行业危(wēi)机(jī)的信贷环境收(shōu)紧导致经济(jì)放缓，美联储可能不必让利率升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易员目(mù)前预计，美联储6月份加息25个基点的可(kě)能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交易员预计(jì)美(měi)联储下月(yuè)将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交易员似(shì)乎更(gèng)受债(zhài)务上限(xiàn)事态发展(zhǎn)的(de)影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅(fú)收窄；美(měi)债(zhài)价格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期(qī)美债收益率迅速远(yuǎn)离(lí)他讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的两个月来(lái)高(gāo)位，一度较高位回落超(chāo)过10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌离(lí)周四(sì)所创(chuàng)的3月末以来(lái)高位。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结束后，美(měi)债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美股和美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走(zǒu)，受债务上限(xiàn)谈判暂停拖累三大股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热(rè)门中概股(gǔ)走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新(xīn)东(dōng)方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连(lián)涨三(sān)日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌(diē)，和跌(diē)近3％的(de)伦锌连(lián)跌两周(zhōu)。而伦锡和伦(lún)铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连(lián)跌势(shì)头(tóu)。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平(píng)一周(zhōu)前水平(píng)，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在(zài)连涨两周后连(lián)跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期(qī)货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四(sì)周(zhōu)连(lián)跌(diē)。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有(yǒu)最新消息(xī)称(chēng)，美(měi)国白(bái)宫谈判代表已抵(dǐ)达会(huì)场，准备继续进(jìn)行债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡锡表示(shì)，共和党人将于北(běi)京时间今天上午(wǔ)重返谈判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称(chēng)，动用(yòng)宪法第14修正案来(lái)绕开债务(wù)上限解决不了任何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动(dòng)的(de)增加(jiā)政府开支行动。

2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数　　值得注意(yì)的是，美国财政(zhèng)部(bù)现金余额截(jié)至(zhì)5月18日进一步降至(zhì)573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧急(jí)措施余额还(hái)剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能(néng)无需继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的小组(zǔ)讨论。市场关注他提供的利率路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威(wēi)尔强(qiáng)调(diào)，“美国(guó)通胀远远高于(yú)我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保(bǎo)持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发(fā)表鸽派信号(hào)称，自己倾向(xiàng)于支持6月(yuè)会议(yì)暂不加息，而且(qiě)银行业危(wēi)机导致的(de)信贷条件收紧，可能(néng)意味着美联储(chǔ)峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经(jīng)济增长、就业和通胀造成的负面(miàn)影响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至那么高的(de)水平就能(néng)成功打压通胀。美(měi)联储在(zài)收紧货币政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策立场现在是(shì)对(duì)经济增长具有限制(zhì)性(xìng)的。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的风险正变(biàn)得(dé)更(gèng)加平衡(héng)。我们(men)面临着迄今为止(zhǐ)收紧政策的(de)效(xiào)应滞后，以及(jí)近期银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收紧程度等多重不(bù)确(què)定性(xìng)。有(yǒu)鉴于(yú)此，美联储有能力观察更多数据和未来前景(jǐng)的演变，然后(hòu)再(zài)决定可能需(xū)要提高2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数多少(shǎo)利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季度(dù)经(jīng)济预(yù)测的(de)准确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述提到(dào)的观点(diǎn)及其能(néng)实现(xiàn)的(de)程度(dù)也都(dōu)存在(zài)不确定性(xìng)，理由是“未来前景面临(lín)着历史性高企的(de)不确(què)定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币(bì)政策应(yīng)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍(bào)威尔开(kāi)始(shǐ)释(shì)放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明银行业压力将影(yǐng)响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期纯(chún)碱和玻(bō)璃期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发(fā)布(bù)公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续(xù)费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货(huò)研究(jiū)所(suǒ)负(fù)责人闾振兴表(biǎo)示，主要(yào)有三(sān)方面(miàn)：一(yī)是产业(yè)供需(xū)结(jié)构预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐(lè)观；三是(shì)交(jiāo)易(yì)者在对(duì)冲操作中将(jiāng)纯(chún)碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化分析师李嘉豪认为(wèi)，各自(zì)的原(yuán)因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主(zhǔ)要(yào)原因在(zài)于(yú)远兴(xīng)投产的消息(xī)面刺(cì)激，使(shǐ)得盘面出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。除此之外，本周检修量增(zēng)加，库存依旧(jiù)累库(kù)，可见下游(yóu)的(de)持货意愿依旧较差。纯碱上周到港(gǎng)5万(wàn)吨，对供需关系(xì)也存(cún)在一定的影响。在现(xiàn)货(huò)松动、投产预期、库存累库的影(yǐng)响下，纯(chún)碱价格持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要(yào)原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环比高(gāo)位。”他说，短(duǎn)期价格松(sōng)动，中下游的备货情(qíng)绪出现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的(de)情形，因此产销(xiāo)出现了较为明显的(de)下滑。在(zài)现货松动、产销较弱的局(jú)面下，玻璃(lí)的价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结(jié)构看，浙(zhè)商期货分析师江文敏具体介绍(shào)，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市场交易(yì)点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线(xiàn)正式点火，新增天(tiān)然碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后(hòu)续2号线(xiàn)原计划于(yú)6月点火(huǒ)投产，产能为150万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计(jì)划于(yú)9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然(rán)碱和40万吨(dūn)小(xiǎo)苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预(yù)计生产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能(néng)和低成本纯碱的叠(dié)加作(zuò)用下持(chí)续走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴能源点火的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这是市(shì)场早已预期(qī)的(de)，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这一(yī)点从9月(yuè)合约的深(shēn)贴(tiē)水(shuǐ)可以得(dé)到验证。在这个供(gōng)需转宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯碱现货(huò)价格也出现崩(bēng)塌，这一点从近(jìn)月合约的(de)跌幅和现货向期货回归(guī)的方式收敛基差上(shàng)可以得(dé)到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文(wén)敏表示，近(jìn)期市(shì)场主要交易点(diǎn)是需(xū)求转弱，供(gōng)应上升。因为玻璃(lí)深加工厂缺乏强有力的订(dìng)单支撑(chēng)，5月中旬订(dìng)单天数(shù)为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来看，原片(piàn)库存(cún)偏高，补库(kù)意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数(shù)据来看，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销(xiāo)数(shù)据平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新(xīn)增日熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔(róng)量1000吨。预(yù)计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要(yào)是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑下(xià)出现过反弹，但(dàn)反(fǎn)弹后利(lì)润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴介绍，在(zài)欧美经济(jì)衰退(tuì)预期、国内经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个工业(yè)品价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑(jí)终敌(dí)不(bù)过(guò)疲弱的(de)宏观(guān)逻辑。从持仓(cāng)上看，部分2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数市场资金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱(ruò)势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关(guān)注检修是否能带来现(xiàn)货价格短期的企稳，但中长期价(jià)格下跌(diē)至成本线(xiàn)为大概率事件。“从商品格(gé)局(jú)看，纯碱投(tóu)产后(hòu)必然走向过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋(qū)势预计(jì)继续(xù)向下。”他说，对于玻(bō)璃，需(xū)要等待(dài)的(de)则(zé)是(shì)中下游(yóu)的备(bèi)货意愿(yuàn)何时能够(gòu)起来：一是等待(dài)下游的原料库存消耗(hào)，二是对未来的需(xū)求是否存在旺季(jì)的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形下，7月订单是否(fǒu)依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴(xīng)认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重(zhòng)大改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期(qī)则还是(shì)要关注持仓的变化，短线资金离场或(huò)使(shǐ)得低位波动加大(dà)。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指标：一是基差不(bù)再(zài)是以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修复；二(èr)是月供需预(yù)期博弈(yì)相对明(míng)朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江文敏表示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍(réng)将(jiāng)维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注远(yuǎn)兴能源的后续(xù)投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)后续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱势(shì)也将继(jì)续保持(chí)，中长期(qī)则视(shì)终(zhōng)端需(xū)求变动来判(pàn)断(duàn)是(shì)否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游深(shēn)加工订(dìng)单(dān)情(qíng)况、地产施(shī)工端(duān)情况(kuàng)。若(ruò)后(hòu)期地(dì)产施(shī)工端主体封顶(dǐng)数量(liàng)较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也(yě)将因此(cǐ)抬升(shēng)，盘面(miàn)或(huò)维稳。

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