踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股(g整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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