财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预(yù)期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来看，上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表全球地缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生等，具(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表jù)体情况(kuàng)如下(xià)：

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