本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同mó)块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能(néng)面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综(zōng)合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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