本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口(磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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