投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，A50g是几两 50g是一两吗I芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回(h50g是几两 50g是一两吗uí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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