大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yī周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少n)为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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