昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁裁(cái)决所(suǒ)发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及本(běn)公(gōng)司控股股东(dōng)及执(zhí)行董事许家印(yìn)是(shì)该执行通知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告(gào)称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒(héng)聚(jù)（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)的(de)增资(zī)及(jí)相(xiāng)关协议(yì)，向恒(héng)大(dà)地产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济(jì)特(tè)区房(fáng)地产（集(jí)团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家(jiā)印履行增资协议项(xiàng)下(xià)的回(huí)购(gòu)承诺及(jí)支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申(shēn)请(qǐng)人持(chí)有的恒(héng)大地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思付仲裁申请(qǐng)人持(chí)有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补(bǔ)偿(cháng)约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报(bào)道，多(duō)名(míng)市场和法律(lǜ)人士称(chēng)，通过仲裁和执行(xíng)寻求(qiú)解决(jué)是市(shì)场化、法治化解(jiě)决(jué)恒大集团债务问题的(de)必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之(zhī)间(jiān)就(jiù)回购(gòu)义(yì)务的纠纷露(lù)出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加息(xī)，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需(xū)要进一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在(zài)高位，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币(bì)政策以获得足(zú)够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适(shì)当(dāng)的(d一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思e)。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利率需(xū)要在一段时间(jiān)内保持足(zú)够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持(chí)续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意(yì)的是，昨夜公布的美(měi)国消费者的长期通胀预期(qī)在初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也(yě)出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们(men)对(duì)美国经济前景的(de)担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅(fú)不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期(qī)较4月略有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密切(qiè)关注长期通胀(zhàng)预期(qī)，因为该(gāi)预期可能(néng)会自(zì)我实现，并导致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长(zhǎng)期通胀预期松(sōng)动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作(zuò)用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引(yǐn)人(rén)注目(mù)”，并强(qiáng)调了(le)美(měi)联储保持长期通胀预(yù)期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银(yín)期(qī)货价格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大(dà)单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟(gēn)随下跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金(jīn)期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部高(gāo)级(jí)分析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预期及前(qián)值，叠加美国当周首次申(shēn)请(qǐng)失(shī)业金人数超预期抬升，表现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的(de)忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然这(zhè)使得市场(chǎng)避(bì)险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的(de)全(quán)球(qiú)经济预期(qī)对大(dà)宗商品(pǐn)整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至年内高位，其中金(jīn)价(jià)更(gèng)是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置性价比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的美元(yuán)，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元配置(zhì)增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素(sù)已被(bèi)盘(pán)面充分(fēn)消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利(lì)了结压力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国4月CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币(bì)政策发挥作用和实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间，年内(nèi)没有(yǒu)降息(xī)的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可(kě)能很快(kuài)开(kāi)始降息的(de)预期(qī)，从而推(tuī)动美元指数(shù)反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵金属(shǔ)分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持(chí)偏强格局(jú)。当前国际(jì)货(huò)币(bì)体系表(biǎo)现(xiàn)出(chū)去美元化的运行趋势，美(měi)元(yuán)在各国国际储备中的权重下(xià)降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置(zhì)，黄金是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此外，当前(qián)全球(qiú)宏观经济前景不(bù)乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联储与(yǔ)市场就年内美(měi)元货(huò)币政策预期有较大分歧(qí)，但持(chí)续相对(duì)高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的(de)经济及金(jīn)融领域(yù)的压力必然逐步增加(jiā)，这(zhè)从今(jīn)年美国银行业(yè)风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随(suí)着时间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵(guì)金属价格(gé)产生(shēng)一定(dìng)影响，需持续关注美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货(huò)币政策(cè)和避险情绪(xù)的(de)影响，当前(qián)由于(yú)美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后存(cún)在反弹(dàn)的要(yào)求，短期将对(duì)贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期(qī)货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机(jī)时期的(de)各环节重(zhòng)要时间节(jié)点，在(zài)当(dāng)前距离可能最早(zǎo)将于6月初到(dào)来的“大(dà)限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导(dǎo)致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲击。而(ér)在此(cǐ)之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪(xù)升温可(kě)能令美(měi)债、美元和(hé)黄(huáng)金表现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄(huáng)金(jīn)工业属性(xìng)更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰退(tuì)预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的(de)与通胀相关的数(shù)据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这(zhè)激(jī)发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相较于(yú)黄金更强，且价格(gé)弹性也更(gèng)大(dà)，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到的(de)拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市场(chǎng)对于宏观经(jīng)济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发(fā)工业品回(huí)落，白银在此过程中也(yě)并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经(jīng)济展望存在较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的(de)背景下，黄(huáng)金仍(réng)值(zhí)得配置。而白银价格(gé)虽(suī)然可能会由于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整体而(ér)言，呈现(xiàn)出持续大(dà)幅(fú)走弱(ruò)的(de)概率并不大(dà)。后市需要关(guān)注(zhù)美联储货(huò)币政策拐点何(hé)时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是(shì)否(fǒu)会(huì)持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅走低后，是否会(huì)激(jī)发下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对(duì)于(yú)白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处(chù)于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶段(duàn)动能将强(qiáng)于黄金(jīn)。一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还(hái)需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布(bù)的4月固定资产(chǎn)投资(zī)、工业增加(jiā)值(zhí)和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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