3月份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发(fā)了中国(guó)经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典(diǎn)型的(de)通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持(chí)续(xù)下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济通缩是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商(shāng)品和大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政策优化调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上中国有几个党派，中国有几个党派组织涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来(lái)物(wù)价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平并未(wèi)出现持续而全(quán)面的(de)下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预(yù)期(qī)明(míng)显改善(shàn)。二季度(dù)经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年(nián)均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡(héng)，货币条件合理适(shì)度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来看(kàn)，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏(中国有几个党派，中国有几个党派组织sū)动力和(hé)强度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策(cè)，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有机结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定(dìng)就业和(hé)提高居(jū)民收(shōu)入(rù)上下(xià)更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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