今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越