财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利(l一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十dà)量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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