30年(nián)“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续(xù)不(bù)乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批(pī)价(jià)格跌破100元的(de)低价(jià)转债(zhài)，而(ér)一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带(dài)动(dòng)之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更紧，外(wài)资对(duì)国(guó)内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续(xù)、外资(zī)流(liú)出压力不大(dà)下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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