钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价(jià)似(shì)乎(hū)已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话(huà)会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务(wù)未来(lái)规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)规(guī)划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润(rùn)就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着(zhe)行业式(shì)微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通(tōng)过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力(lì)有(yǒu)限公(gōng)司外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和(hé)性(xìng)能来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到(dào)5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌(diē)会(huì)否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离(lí)子(zi)的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离(lí)子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电(diàn)池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本(běn)优势就(jiù)依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密(mì)度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力(lì)领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的(de)调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的(de)价(jià)格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川(chuān)区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项目实(shí)际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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