公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功(gōng乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一在于(yú)可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着ch乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年atGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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