全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组使我不得开心颜上一句是什么(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股使我不得开心颜上一句是什么(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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