券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（11几十块钱的阿富汗玉是真的吗0.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证(zhèng)券几十块钱的阿富汗玉是真的吗（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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